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　　上市公司業績良好，行業整合趨勢為企業發展帶來利好

　　2010年中報發布，獸藥類上市企業總體經營情況良好。受上半年疫情多發影響，大部分公司獸藥銷售實現明顯增長，并維持高利潤率。其中，部分公司疫苗類產品甚至實現60%以上毛利率。

　　與整個行業良好勢頭相比，獸藥類(疫苗除外)企業規模普遍較小，上市公司數量也相比其他行業偏少。業內人士指出，伴隨國家GMP、GSP相關新規出臺，該類公司面臨整合趨勢。

　　上市公司業績普遍較好

　　2010年8月30日，《福布斯》中文版一如既往公布了10支年度中國股票，“中牧股份”作為農牧版塊唯一代表入選。在2010年上半年的營業收入中，獸藥類產品占該公司整個營業收入的54.18%。這是否意味著，獸藥生產已成為一個被高度看好的行業?

　　對此，南方農村報選取了中牧股份、升華拜克、天康生物、金宇集團4家主要獸藥類上市公司，對其中報進行分析。數據顯示，上述公司上半年在獸藥類產品上均實現良好業績。除金宇集團增長率為5.13%，其余3家公司營業收入增長幅度都在10個百分點以上，天康生物更實現116.42%的增長率。

　　營業收入增加，高額利潤是一個關鍵。在上述4家公司5種統計產品中，有3種實現了60%以上的毛利潤率。其中，最低的也實現了12.76%的毛利潤率。相比之下，上述公司部分也兼營飼料或農藥等其他產品，但毛利率明顯不及獸藥。業內分析認為，獸藥產品已經成為公司今年的贏利點。

　　而更能反映態勢的是，在原料價格普遍上漲的背景下，上述公司利潤率反而比往年有所提高。除了天康生物“獸藥業務為保證疫苗質量，上半年采用進口原料，導致成本上升毛利有所降低”(降低1.97%，但仍維持60.54%高額毛利率——筆者注)，其余公司毛利均比上年增加。其中，金宇集團增長率甚至達到 10.3%。

　　在漂亮的數據面前，行業分析師對獸藥行業給予了正面評價。湘財證券分析師葉侃等人共同對該行業做出如下評價：我國獸藥行業2000-2009年復合增長率達到31.57%，已成為我國經濟發展最快的領域之一。

　　實際上，自2003年SARS和2004年禽流感暴發后，全球獸藥行業景氣度就不斷上升。2008年全球獸藥市場規模為199億美元，2000年至 2008年的復合增長率為7.94%，未來5年預計復合增長率將維持在5%-7%。相比之下，我國31.57%的增長率更明顯快于全球水平。據國家統計局統計，我國獸藥行業收入已經從2000年的36億元增加到2008年的286億元。

　　此外，規模化養殖趨勢，更被廣泛視為將進一步為獸藥市場擴容。有統計顯示，去年我國生豬、蛋雞、存欄20頭以上奶牛規模化養殖的比重分別達到61.3%、 79.4%和42.4%，同比分別增長5.4、2.5和6.4個百分點。“畜禽的存欄量和規模化養殖率長遠來看仍將持續上升，生物制品業務將保持穩定增長。”廣發證券分析師葛崢認為。